Nada de soja ou petróleo; o destino do Brasil em 2022 é exportar Selic

Três anos após sua posse, nossa taxa de juros galopa em direção aos dois dígitos. Um cavalo montado por rentistas pisoteando empreendedores pelo caminho. Afinal, dinheiro caro é bom para quem empresta e péssimo para quem precisa.

A inflação é global, claro, tal qual a pandemia e a necessidade de estimular a economia. E combatê-la passa por aumentar a Selic. O problema é como os aumentos não estão servindo para combater a dolorosa inflação.

O motivo é o que, no mercado, chamam de desastre fiscal. O cenário é tão ruim, que se comemora até a institucionalização do calote, com a PEC dos Precatórios. Por mais que embalada em papel brilhante, trata-se da formalização de que o governo não vai mesmo pagar suas dívidas —reconhecidas e, até então, garantidas pelo Judiciário.

Como isso vai encarecer o dinheiro (e atrair os rentistas) por lá, vem mais chicotada no cavalo da Selic por aqui.

O ideal, claro, era termos um governo disposto a apostar em aumento da segurança institucional e em firmar compromissos, mas, às vésperas de uma eleição presidencial, a solução simples —e ineficaz— já esperada é aumentar a Selic. Por isso, os próximos aumentos já são previstos pelo mercado, ou, no termo técnico, já estão “precificados”.

Com essa precificação, o investidor de renda fixa consegue encontrar oportunidades interessantes. Ano passado, uma boa debênture (título de dívida de empresa privada) pagava IPCA + 4%, o que significa receber de volta seu dinheiro corrigido pela inflação mais uma taxa de 4% ao ano, no vencimento do título. Hoje, há boas empresas oferecendo IPCA + 6%.

Para quem quer entrar agora nos investimentos de renda fixa, o nosso caos político é até um bom cenário. Para quem já está com títulos atrelados à inflação ou à Selic na carteira, o conselho é segurar os papéis, pois vender antecipadamente, por agora, vai cobrar uma penalidade alta.

Para quem busca ganhos na Bolsa de Valores, o melhor é fazer um bom check-up com o cardiologista neste fim de ano. Com mais dificuldade de atrair dinheiro estrangeiro para mercados emergentes, a tendência é vermos um mercado ainda mais volátil, ou seja, com grandes movimentos de altas e quedas.

A expectativa é que passemos mais um tempo “exportando” Selic, como um verdadeiro paraíso para rentistas.